折戟四年后再冲科创板，云洲智能拟募资18.18亿，真格“5折出清”

云洲智能重启IPO拟募资18.18亿6月24日无人船艇研发商珠海云洲智能科技股份有限公司向上交所递交招股书拟募资18.18亿元在科创板IPO相较于上次申请提高2.68亿元。此次IPO云洲智能拟将8.31亿元用于高性能无人艇产业化项目6.37亿元用于新一代船艇平台及智能系统研发项目1.51亿元用于品牌推广及营销体系建设项目等。估值52亿背后真格“5折出清”云洲智能成立至今已完成数轮融资投资方包括真格基金、招商资本、真成投资、源星资本等。2024年10月建恒基金一次性支付2亿元增资入股获得3.8462%股份据此计算云洲智能估值约52.00亿元2025年2月战新贰号一次性支付5000万元增资入股获得0.9615%股份云洲智能估值维持约52.00亿元。然而2025年3月真格基金将其通过真格天峰持有的云洲智能2.2474%股权全部转让给上海倍源股份转让价款合计为5800万元据此计算云洲智能估值约25.81亿元相当于5折出清。无人艇技术领军者却三年累亏近6亿作为全球海上智能无人系统无人艇领域的领军企业云洲智能在无人艇技术、产业化领域实现多项“从0到1”的关键突破开拓了我国无人艇在国防军工、海洋工程、公共安全等领域的场景应用。但财务数据显示2023 - 2025年云洲智能的营业收入分别约1.31亿、1.96亿、2.44亿元净亏损分别为2.22亿、1.71亿、1.88亿元三年累计亏损约5.81亿元。报告期各期末云洲智能应收账款账面价值不断增加占流动资产的比例波动较大。报告期内其经营活动产生的现金流量净额持续为负。编辑观点云洲智能在无人艇技术领域有较强护城河但持续亏损、应收账款问题或影响其IPO进程赛道竞争激烈下后续盈利待考。